2 Millionen Menschen hoffen, dass der Kongress einen Kompromiss bei den Renten eingehen kann

Die Wahlen sind vorbei und die Uhr tickt: Kann ein gespaltener Kongress einen parteiübergreifenden Kompromiss finden, um die Renten von 2.000.000 Menschen und ihren Familien zu erhalten? innerhalb eines Monats ?





Bis Ende November ein Special Gemeinsamer Sonderausschuss für die Solvabilität von Pensionen mehrerer Arbeitgeber soll dem Kongress und der Öffentlichkeit mitteilen, ob sie einen Kompromiss gefunden haben, um den Bankrott von Hunderten von unterfinanzierten Pensionsplänen mehrerer Arbeitgeber sowie der Bundesbehörde, die sie retten soll, zu vermeiden. Der Ausschuss ist zu gleichen Teilen zwischen Republikanern und Demokraten, Repräsentantenhaus und Senat aufgeteilt. Die Ausschussmitglieder haben viele Anhörungen und Reden gehalten, aber es ist noch lange nicht klar, ob sie bereit sind, die schwierigen Kompromisse aller Parteien zu akzeptieren, die notwendig sind, um diese Katastrophe zu vermeiden.

Normalerweise würde jeder, der innerhalb einer Frist auf Überparteilichkeit setzt, als dumm angesehen, aber diese Situation könnte anders aussehen. Die Kongressabgeordneten sollten wissen, dass es im Jahr 2020 zu Hunderttausenden wütender Rentner kommen wird, mit größeren Rentenkürzungen, einer Rechnung an die Steuerzahler, die in zweistelliger Milliardenhöhe liegt und wächst und – vielleicht das Schlimmste von allem - die Notwendigkeit, etwas zu tun, bevor sie sich zur Wiederwahl stellen, und nicht danach.





Die betriebliche Altersvorsorge ist eine sinnvolle Idee. In Branchen, in denen es viele kleine Arbeitgeber und eine Gewerkschaft gibt, kann ein Branchenverband mit einer Gewerkschaft verhandeln und gemeinsam einen Rentenplan für alle anbieten. Die Pläne werden durch eine Arbeitgebervergütung für jede geleistete Arbeitsstunde finanziert. Die Gelder werden professionell angelegt und von einem Kuratorium überwacht, das zu gleichen Teilen zwischen Gewerkschaft und Industrie aufgeteilt ist. Trotzdem wird den Plänen für bis zu 2 Millionen Menschen in den nächsten zwei Jahrzehnten das Geld ausgehen; einige große Pläne werden innerhalb von fünf Jahren oder so scheitern.

Wie wir dieses Durcheinander bekommen haben

Die 2 Millionen zukünftigen Rentner haben diese Katastrophe nicht verursacht. Sie machten einfach ihre Arbeit und verließen sich auf ihre Chefs und ihre Gewerkschaften, um sicherzustellen, dass sie eine Rente bekamen. Wie diejenigen, die auf dem Weg von Hurrikanen und Bränden leben, für die der Kongress im vergangenen Jahr mehr als 125 Milliarden Dollar bereitgestellt hat, sind diese Menschen Opfer.



Die Verantwortung für dieses Chaos liegt woanders. Rententreuhänder, sowohl Gewerkschaft als auch Management, verließen sich auf Versicherungsmathematiker – professionelle Berater, deren Schätzungen der Anlageerträge sich als tragischerweise zu optimistisch erwiesen. Der daraus resultierende Fehlbetrag ist enorm – in Höhe von Hunderten von Milliarden Dollar. Allerdings zahlen die Aktuare nicht, wenn ihre Schätzungen zu niedrig sind. Diese Kosten werden stattdessen durch eine Kombination aus Rentenkürzungen für Rentner, erhöhten Zahlungen aufgrund der schwindenden Zahl noch aktiver Arbeitgeber und Arbeitnehmer und sehr wahrscheinlich der Steuerzahler getragen.

Als vor Generationen eine gemeinschaftliche Altersvorsorge eingerichtet wurde, dachte niemand daran, dass sie jemals pleite gehen würden. Die Leute dachten, dass, wenn ein Arbeitgeber das Geschäft aufgibt, die anderen Arbeitgeber die Lücke ausgleichen würden. Als die Pension Benefit Guarantee Corporation (PBGC) 1974 gegründet wurde, waren deshalb Pläne mehrerer Arbeitgeber nicht im Programm. Sie wurden 1980 hinzugefügt, aber schon damals verließ sich der Kongress auf die Annahme, dass die erste Schutzlinie für Multis andere Arbeitgeber seien.

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Was die Leute nicht rechneten, war ein Doppelschlag: Nicht nur die Prognosen der Versicherungsmathematiker erwiesen sich als katastrophal optimistisch, sondern große Veränderungen in der Lebensmittel-, Lastwagen- und anderen Branchen führten dazu, dass die meisten Arbeitgeber, die die Beiträge in den 1980er und 1990er Jahren geleistet hatten, die Beiträge geleistet hatten sind nicht mehr im Geschäft: Ihre Rentner sind Waisen. In einigen Plänen machen Waisen 90 Prozent des Plans aus, und die verbleibenden aktiven Arbeitgeber und Arbeitnehmer können es sich einfach nicht leisten, alle Verluste auszugleichen. Dies hat zur Folge, dass Plänen für rund 1-2 Millionen Menschen in absehbarer Zeit das Geld ausgehen wird.



Es gab mehrere Versuche, diese Renten zu erhalten. Im Jahr 2014 erließ der Kongress auf parteiübergreifender Basis die Gesetz zur Rentenreform mehrerer Arbeitgeber , was es Plänen ermöglichte, sofort begrenzte Leistungskürzungen vorzunehmen wenn dies würde es dem Plan ermöglichen, zu überleben. Leider hat das Finanzministerium unter politischem Druck gescheitert: Laut Gesetz musste es die Vorschläge des Treuhänders überprüfen und es legte Standards fest, die die meisten Pläne nicht erfüllen konnten, damit das Finanzministerium sie nicht genehmigen musste.

Steuerzahlerdarlehen für notleidende Renten?

Verzweifelt, um die immer näher rückenden Renteninsolvenzen zu vermeiden, Demokraten und ein paar Republikaner jetzt haben vorgeschlagen dass die Steuerzahler notleidenden Plänen Kredite zur Verfügung stellen, die das Geld dann mit einer erwarteten höheren Rendite anlegen könnten. Wenn die Kredite groß genug waren, lange genug bestanden und die Fonds eine durchschnittliche Rendite erzielten, die für normale Rentenanlagen erwartet wird, könnten die meisten notleidenden Pläne eine Insolvenz vermeiden und das Kreditgeld zurückgeben. Den Rest könnte dann PBGC, unterstützt durch höhere Prämien, übernehmen.

Kreditbefürworter weisen darauf hin, dass die Verwaltungen beider Parteien der Stahl- und Luftfahrtindustrie Kredite gewährten, als sie in Schwierigkeiten waren, und diese Kredite wurden zurückgezahlt. Allerdings gab es damals mehr parteiübergreifende Zusammenarbeit als heute. Heute schrecken viele Republikaner im Kongress davor zurück, die Rentenpläne der Gewerkschaften zu retten.



Backbord und Steuerbord auf einem Boot

Eine Alternative: Finanzieren Sie PBGC, um seine Arbeit zu erledigen

Vor kurzem einige Republikaner haben sich eine Alternative zu Direktkrediten ausgedacht: Bereitstellung von Mitteln für PBGC, um sicherzustellen, dass die PBGC sowohl die rechtliche Autorität als auch die erforderlichen Mittel hat, um das Sicherheitsnetz zu bilden, das der Kongress sagte. Charles Blahous , ein hochrangiger Mitarbeiter des Weißen Hauses in der Bush-Administration, kürzlich befürwortet dieser Ansatz als Teil einer Gesamtlösung.

So würde es funktionieren. Wenn PBGC hatte Mittel, sie konnte die Verantwortung für die Renten der Waisen übernehmen. Das Gesetz sieht diese Aufteilung von Multi-Employer-Plänen bereits vor, und auf meinen Vorschlag hin wurde die Befugnis von PBGC dazu im Jahr 2014 erweitert.

PBGC kann jedoch ohne Geld keine Verantwortung für Waisen übernehmen, und der gleiche kurzsichtige Optimismus, der das Multi-Employer-Programm von PBGC infiziert hat, bedeutet, dass die Prämien für PBGC-Multi-Employer viel zu niedrig waren. Sie müssen aufgezogen werden.



Die Prämien für einen Arbeitgeber betragen jetzt im Durchschnitt mehr als siebenmal so hoch pro Person als Multi-Employer-Prämie, also sollte Raum für höhere Prämien sein. Wenn jedoch derzeit gesunde Arbeitgeber mit relativ gesunden Plänen – die die Mehrheit darstellen – gezwungen sind, die gesamte Rechnung für die Minderheit der ungesunden Pläne zu bezahlen, können und werden sie das System mehrerer Arbeitgeber vollständig verlassen, und PBGC wird immer noch pleite sein. Die einzige praktische Lösung ist eine Kombination aus höheren PBGC-Prämien und Steuergeldern.

Darüber hinaus sind die Leistungsgarantien der PBGC für Pläne mehrerer Arbeitgeber weitaus niedriger als für Pläne mit einem einzigen Arbeitgeber. Um drakonische Kürzungen zu vermeiden, müssten diese Leistungen erhöht werden, was wiederum zusätzliche Mittel erfordert.

Warum der Kongress jetzt Kompromisse eingehen sollte

Beide Ansätze können funktionieren, aber wenn der Kongress keine Kompromisse eingeht, wird sich die Situation verschlimmern, und zwar viel früher, als die Leute denken.

Ohne eine Lösung können Sie sich darauf verlassen, dass Arbeitgeber nicht nur ungesunde Pläne, sondern alle Pläne verlassen. Diese Arbeitgeberflucht hat vor einigen Jahren begonnen. UPS, um ein sichtbares Beispiel zu nennen, hat vor mehr als 10 Jahren seinen Austritt aus dem Pensionsfonds der Zentralstaaten ausgehandelt. Wenn Zentralstaaten und andere Pläne in Konkurs gehen, wird es einen Arbeitgeberansturm geben, um aus den Plänen mehrerer Arbeitgeber auszusteigen. (Einige Rentenbefürworter bestreiten, dass dieser Ansteckungseffekt dazu führen wird, dass Arbeitgeber aus immer noch gesunden Plänen ausscheiden. Diese Pollyannas ignorieren die Tatsache, dass der überwältigende Impuls der Arbeitgeber seit über 40 Jahren darin besteht, aus den traditionellen Renten auszusteigen und zu 401.000 zu wechseln. Der Zusammenbruch von größere Pläne mehrerer Arbeitgeber werden diesen Impuls, wenn überhaupt, in einen Imperativ verwandeln.)

Es ist klar, warum diejenigen, die sich Sorgen um Rentner und Gewerkschaften machen, eine Lösung unterstützen, aber warum sollten sich andere Kongressmitglieder darum kümmern? Denn Jetzt handeln wird den Steuerzahlern in Zukunft Milliarden sparen . Der Kongress könnte zulassen, dass einzelne Pensionsfonds in Konkurs gehen, aber keine Bundesbehörde hat dies jemals getan, und PBGC ist eine Bundesbehörde. PBGC wurde 1974 entworfen, um durch Prämien aus Rentenplänen finanziert zu werden, aber die Welt hat sich in 40 Jahren ein wenig verändert und Arbeitgeberbeiträge allein werden nicht ausreichen, um insolvente Pläne auch von der Insolvenz der PBGC abzuhalten. Wie bei der FDIC in den 1980er Jahren wird der Kongress früher oder später die Steuerzahler an den Haken nehmen müssen.

Die Berechnung der Renten führt dazu, dass diese Kosten im Laufe der Zeit wachsen und sich verschlechtern, sodass heute gebundene Mittel, sei es durch Darlehen oder PBGC, in Zukunft Geld sparen werden. (Außerdem werden Rentenkürzungen heute leider größere Kürzungen in der Zukunft vermeiden.) Wenn PBGC die Mittel hat, um jetzt zu handeln, kann es sich auf die etwa 40-50 Prozent der Teilnehmer konzentrieren, die Waisen sind, anstatt zu warten und am Ende zu zahlen für jeden. Jetzt für Waisen zu bezahlen, wird Dutzende Milliarden Dollar weniger kosten, als zu warten, bis all diese Pläne aufgebraucht sind und PBGC für alle Rentner verantwortlich ist.

Wie spät ist Sommer

Die meisten informierten Beobachter sehen sich das Frühstück dieses Hundes an und denken, dass die Demokraten selbst in einer lahmen Ente-Sitzung ihre Hoffnung auf große Kredite und keine Leistungskürzungen und Republikaner bei ihrer Ablehnung von Steuergeldern als Teil der Lösung keine Kompromisse eingehen werden . Diese Beobachter könnten durchaus Recht haben, aber wenn sie es sind, werden mehr Menschen ihre Renten verlieren und der nächste Kongress wird vor noch schlimmeren Entscheidungen stehen. Hoffen wir, dass der Sonderausschuss eine November-Überraschung bereithält.