Der 17. Genfer Weltwirtschaftsbericht untersucht die Ursachen für die ungewöhnlich niedrigen Zinsen der letzten Jahre, fragt nach deren voraussichtlichem Fortbestehen und untersucht mögliche Folgen. Zu den Ursachen argumentiert der Bericht, dass die demografische Entwicklung und die chinesische Finanzintegration wichtige Treiber waren, die seit der Krise durch eine Zurückhaltung bei Investitionen und eine Verschiebung der Anlegerpräferenzen hin zu sicheren Anlagen verstärkt wurden. Einige dieser Kräfte dürften sich jedoch in Zukunft umkehren, was darauf hindeutet, dass die derzeitige Phase ungewöhnlich niedriger Zinsen wahrscheinlich nicht auf unbestimmte Zeit andauern wird. Das Tempo, mit dem diese Trendwende eintreten wird, bleibt jedoch höchst ungewiss und hängt von längerfristigen politischen Entscheidungen ab. Die Rückkehr zu einem historisch normaleren Zinsniveau kann sich folglich in die Länge ziehen, und die politischen Entscheidungsträger müssen sich der Konsequenzen bewusst sein. Abgesehen davon, dass die Geldpolitik häufiger durch die Untergrenze der Leitzinsen eingeschränkt wird, fördern die anhaltend niedrigen Zinssätze für sichere Vermögenswerte auch die Annahme von Strategien zur Ankurbelung der Renditen, wodurch die Risiken für die Finanzstabilität erhöht werden. Obwohl makroprudenzielle Maßnahmen die erste Verteidigungslinie gegen solche Risiken darstellen, sollten die politischen Entscheidungsträger darauf achten, nicht zu viel von ihnen zu erwarten.
Laurence Ball ist Professor für Wirtschaftswissenschaften an der Johns Hopkins University, wissenschaftlicher Mitarbeiter am National Bureau of Economic Research und Gastwissenschaftler beim Internationalen Währungsfonds; seine Forschungsschwerpunkte sind Arbeitslosigkeit, Inflation sowie Fiskal- und Geldpolitik.
Joseph E. Gagnon , Senior Fellow am Peterson Institute for International Economics, war Visiting Associate Director, Division of Monetary Affairs (2008–09) beim US Federal Reserve Board und lehrte an der Haas School of Business der University of California.
Patrick Honohan war von 2009 bis 2015 Gouverneur der irischen Zentralbank und kehrte an das Trinity College Dublin zurück, wo er 2007 zum Professor ernannt wurde; außerdem ist er Nonresident Senior Fellow am Peterson Institute for International Economics.
Signe Krogstrup ist Visiting Fellow am Peterson Institute for International Economics. Zuvor war sie stellvertretende Direktorin und stellvertretende Leiterin der geldpolitischen Analyse der Schweizerischen Nationalbank und hat am Graduate Institute in Genf, Universität St. Gallen und an der ETH in Zürich Aufbaustudiengänge in Internationaler Makroökonomie und Finanzen unterrichtet.
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