Drei neue Bücher, drei neue Looks in der Finanz-Blackbox

Für diejenigen, die immer noch versuchen, die Finanzkrise zu verstehen, die die Große Rezession von 2007-09 auslöste, wird der Oktober ein guter Monat sein. Drei in Kürze erscheinende Bücher bieten nützliche Perspektiven darauf, wo wir waren, wo wir sind und wohin wir gehen könnten.



(Vollständige Offenlegung: Ich zähle alle drei Autoren als Freunde, und ich habe beraten Ben Bernanke in seinem Buch.)

5. Okt.: Das Buch des ehemaligen Vorsitzenden der US-Notenbank Mut zum Handeln: Memoiren einer Krise und ihrer Folgen , zeichnet seine Erziehung und Karriere nach, erzählt die angespannten Momente der Finanzkrise aus Insider-Perspektive und beleuchtet die Debatten innerhalb der Fed bis zum Ende der Amtszeit von Herrn Bernanke im Januar 2014.





ist der mars erdähnlich

Ein Leckerbissen: Herr Bernanke gibt die Hintergrundgeschichte des Taper-Wutanfalls, der abrupten Marktreaktion auf seine Aussage vor dem Kongress vom Mai 2013, die ein Ende der unbefristeten Anleihekäufe der Fed, bekannt als QE3 (für die dritte Runde der quantitativen Lockerung), andeutete ). Damals, schreibt er, war er bemüht, die Unterstützung aufrechtzuerhalten für QE inmitten des Widerstands einiger ausgesprochener regionaler Fed-Bankpräsidenten sowie von drei der in Washington ansässigen Vorstandsmitglieder – Betsy Herzog , Jay Powell , und Jeremy Stein –von der Fed-Sprecherin die drei Amigos genannt Michelle Smith (S. 540).

Das Buch gibt auch einen Einblick in den Umgang mit Kongressmitgliedern – darunter Sen. Richard Shelby , der Herrn Bernanke in der Öffentlichkeit verärgerte, ihn aber privat umwarb. Der Fed-Vorsitzende war überrascht, dass der oft volkstümliche Republikaner aus Alabama einen ausgesprochen anspruchsvollen Geschmack hatte. Ich habe ihn einmal zum Essen eingeladen, schreibt Mr. Bernanke, und er hat sich eines der besten italienischen Restaurants in Washington ausgesucht. Zu den Themen, die beim Abendessen diskutiert wurden, gehörte Mr. Shelbys Affinität zur Wagner-Oper (S. 431).



13. Okt.: In Kinderleicht: Warum Sicherheit gefährlich sein kann und wie Gefahr uns sicher macht , Gregor Ip des Wall Street Journal ringt mit einem Rätsel: Je sicherer wir einige Aspekte des Lebens, finanzielle und andere, machen, desto mehr Risiken gehen die Menschen ein und desto größer ist das Risiko eines Unglücks.

Inspiriert vom verstorbenen Ökonomen Hyman Minsky (der von seinen Altersgenossen zu Lebzeiten als ein kleiner Spinner angesehen wurde, aber es ist jetzt als Prophet gesehen ), Herr Ip zählt alle Möglichkeiten, wie Stabilität destabilisierend sein kann. Er zieht eine faszinierende Parallele zwischen den Nachteilen der Unterdrückung von Waldbränden (weniger häufige, aber viel größere Brände) und den Konsequenzen, wenn man Investoren davon überzeugt, dass die Fed immer das tun kann und wird, was nötig ist, um große Finanzkrisen zu vermeiden (übermäßige, unrealistische Risikobereitschaft, die endet damit, Episoden wie die jüngste globale Finanzkrise hervorzubringen).

wie heißt eine Sternschnuppe

Sein Fazit: Wir sollten weder auf absolute Sicherheit und Stabilität bestehen noch erwarten, denn das wird uns heißere Waldbrände und noch intensivere Finanzkrisen bescheren. Wir sollten akzeptieren, dass ein bisschen mehr Chaos und Risiko heute morgen zu mehr Belohnung und Stabilität führen werden.



20. Okt.: Ehemaliger Journal-Reporter Roger Löwenstein 'S America's Bank: Der epische Kampf um die Schaffung der Federal Reserve erinnert uns daran, dass die Fed 1913 inmitten politischer Kontroversen, unwahrscheinlicher Koalitionen und Spannungen zwischen dem Repräsentantenhaus und dem Senat sowie zwischen dem Kongress und dem Weißen Haus gegründet wurde. In bemerkenswertem Maße sind noch heute Echos dieser Schlachten zu hören. Es gab und gibt anhaltendes öffentliches Unbehagen über die Zentralisierung der Macht in Washington, Misstrauen gegenüber Bankern, unstillbare Inflationsängste in manchen Kreisen und Spannungen zwischen den Interessen von Schuldnern und Gläubigern. (Für Inside-the-Beltway-Leser wird Herr Lowenstein sein Buch am 22. Oktober im Hutchins Center der Brookings Institution mit einem Politikwissenschaftler diskutieren Sarah Binder und ehemaliger stellvertretender Vorsitzender der Fed Don Kohn .)

Nach der Unterzeichnung des Federal Reserve Act durch Woodrow Wilson , mehrere Männer prahlten damit, der Schöpfer zu sein, schreibt Herr Lowenstein. Auf die Frage nach der Identität des Fed-Vaters antwortete der Finanzier Paul Warburg (ein ursprüngliches Mitglied des Federal Reserve Board), dass er es nicht wisse, aber nach der Anzahl der Männer, die die Ehre beanspruchten, zu urteilen, muss seine Mutter eine höchst unmoralische gewesen sein Frau.

nächster Voll- oder Neumond




Anmerkung des Herausgebers: dieser Beitrag erschien ursprünglich auf Washington Wire des Wall Street Journal am 5. Oktober 2015.