Was bewegt die Börse?

Angesichts des unerwarteten Börsenbooms gegen Ende des Jahres 2014 gibt es keinen besseren Weg, das neue Jahr einzuläuten, als diese uralte Frage erneut zu prüfen: Was treibt die Aktienrenditen an? Sind es die Fundamentaldaten des Gewinnwachstums oder kurzfristige Dynamikschwankungen im Anlegerverhalten?





Die Antwort ist wichtig, denn die meisten Prognostiker erwarten, dass die Wirtschaft in diesem Jahr schneller wächst als 2014, was für ein weiteres gutes Jahr für den Markt spricht.



Aber viele Trader werden Ihnen sagen, dass die Emotionen der Anleger viel wichtiger sind. Eine emotionale Strategie stößt bei Finanzökonomen seit langem auf Interesse: Momentum-Trading oder Kaufen, solange der Markt steigt, oder Leerverkäufe, wenn der Markt in die andere Richtung geht. Verschiedene Studien haben gezeigt, dass diese Strategie zumindest für professionelle Vermögensverwalter, die Aktien in großen Mengen kaufen und verkaufen und ihre Transaktionskosten niedrig halten können, überdurchschnittliche Renditen erzielen kann, sogar bereinigt um das Risiko regelmäßiger Crashs. EIN Dezember Studie von drei Ökonomen der Federal Reserve Bank of Chicago bestätigt dieses Ergebnis.



Zu diesem Schluss kamen die Ökonomen, indem sie die Aktienrenditen während der viktorianischen Ära, in der zweiten Hälfte des 19. Jahrhunderts sowie zwischen 1927 und 2012 betrachteten. Das Momentum-Trading zahlte sich in beiden Perioden aus. Dies galt auch dann, wenn das Risiko eines Börsencrashs nach Ansicht der Autoren hoch erschien: Die Anleger schütteten Geld hinein und wollten es investieren, also trieben sie die Kurse weiter in die Höhe, bis die Blasen platzten.



Bedeutet das, dass auch Privatanleger versuchen sollten, Momentum-Investoren zu sein? Nein. Selbst bei niedrigen Maklerprovisionen würden die Handelskosten jede Überrendite aufzehren. Darüber hinaus haben viele Anleger nicht den Mut, die Kosten dieser Abstürze zu tragen.



blauer Mond Mai 2019

Was also soll der einzelne Anleger tun? Halten Sie sich an den Standardratschlag: Versuchen Sie nicht, den Markt zu timen. Wenn Sie Bargeld zum Investieren haben, tun Sie dies schrittweise und konsequent (die durchschnittliche Art der Investition in Dollar), passen Sie Ihre Mischung aus Aktien und Anleihen an Ihr Alter an (je älter Sie sind, desto weniger von ersterem und mehr von letzterem), und legen Sie Ihr Aktiengeld in Indexfonds an.



Es ist schwer zu tun, aber es ist am besten, sich zurückzulehnen und sich nicht von emotionalen Reaktionen auf die täglichen Nachrichten dazu verleiten zu lassen, Ihr Geld zu viel zu bewegen.

Hoffen wir auch, dass die Welt dieses Jahr ein besserer Ort ist als das zuvor.